Digi-Capital報告:全球AR/VR創企總估值達450億美元,中美占80%

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近期,Digi-Capital發布最新VR/AR報告,指出初期VR/AR市場估值在過渡階段呈疲軟狀態,不過全球AR/VR初創公司的估值已達450億美元(加上非AR/VR專營公司后超過670億美元),其中有超過80億美元的估值已經通企業并購回到投資者手中,其余的AR/VR公司具備360億美元理論估值,具體這些數字中有多少能變現只有通過時間來證明。

Digi-Capital-AR-VR-Leaders-Q4-2019

AR/VR企業分布圖

(注:本報告僅分析AR/VR初創公司估值,不包括Facebook、微軟等大型企業進行的內部投資,而且僅分析估值,而不是營收)

據了解,Digi-Capital給出的450億美元全球AR/VR初創公司估值有一半僅來自于18家AR/VR專營公司,呈現出價值集中的大趨勢。其中估值較高(獨角獸級別)的公司依次分別為:Magic Leap(遠高于60億美元),Niantic(獎金40億美元美元),Oculus(被Facebook收購后估值30億美元),影譜科技(超過10億美元)和Lightricks(10億美元)。盡管目前出現了一些獨角獸公司,但AR/VR領域還未出現超級獨角獸(估值達百億美元級別)。

Digi-Capital還指出,在包括AR/VR在內的所有行業中,獲得風投支持的初創公司中約有60%會失敗,但這不意味著很多公司會完全崩潰,只是說明60%初創公司的投資回報率低于1,也就是說投資者的收益低于投入。

為了進一步了解AR/VR初創公司的估值分布,Digi-Capital將其根據不同領域、融資輪和國家進行了分析。

哪些領域變現多?

Digi-Capital-AR-VR-Valuation-Sectors-Q4-2019

Digi-Capital將AR/VR近年來的局勢形容為:水漲船高,而當落潮時,才顯現出海浪下堅挺的巖石。不同的AR/VR領域對于初創公司的變現之路有很大影響,在Digi-Capital追蹤的30多個領域中,也有一些看起來分布更平均。

截至目前,核心AR/VR技術領域的初創公司變現最多,其中基礎設施產業(picks and shovels)支撐起整個市場,同時也在避免任何一個領域的客戶風險。在這個領域中,估值最高的是一些業務橫跨AR和計算機視覺市場(尤其是在中國),或者游戲和AR/VR市場的核心技術公司。這些初創公司并非專營AR/VR業務,它們的成功顯示出營收多樣化對于早期市場具有極高價值。

除了核心AR/VR技術領域外,估值第二高的AR/VR領域為智能眼鏡,其中約2/3來自MR頭顯廠商Magic Leap。

排名第三的是VR頭顯領域,其中較大部分來自于被Facebook收購的Oculus(30億美元),這場交易可以說是推動了當下的AR/VR風潮,除Oculus以外,其他VR頭顯創企還未向投資者回報相同級別的價值。

接著是AR/VR游戲領域,其中《精靈寶可夢Go》開發公司Niantic和AR教育公司Osmo(被Byuju收購時估值接近40億美元)等的估值占主導地位。

排名第五的是AR/VR照相/視頻領域,其中大部分已經通過收購實現了投資價值,比如:深圳臉萌科技被今日頭條收購,Replay Technologies被Intel收購,Magic Pony Technology被Twitter收購等,以及高盛投資的Lightricks也進入收購過程。

除了上面的5個領域,Digi-Capital還劃分了其他25個AR/VR領域,依次分別如:醫療、線下娛樂、導航、營銷、生活方式、社交、教育、toB、解決方案/服務、外設、電商等。其中包括像北京影譜科技這樣后期啟動AR/VR+社交業務的公司,不過它們僅占少數。(注:其他領域的總估值較少,其價值還未通過收購或融資等形式得到量化)。

走到哪一輪融資估值高?

Digi-Capital-AR-VR-Valuation-Stages-Q4-2019

理論上,大多數科技市場中估值最高的通常為進入較后期融資輪的初創公司,比如Digi-Capital就發現當前AR/VR市場中約有45%的估值來自于處于D輪和C輪的中國和美國公司。

就變現規模來講,并購帶來了12%的全球AR/VR初創公司估值。自Oculus于2014年被Facebook以30億美元收購后,還是有相當多公司以超過1億美元的規模被收購。

將AR/VR初創公司從天使輪到F輪這些不同階段的融資輪來看,每一輪估值并不完全規律。比如,處于B、A、E和F(依次)輪融資階段的AR/VR初創公司的估值規模差不多,接著是種子輪、種子前、天使和加速器早期投資等融資階段(依次遞減)。Digi-Capital總結到,處于每個融資輪中的所有公司估值視到公司數量和每家公司的本身估值而定。

地域會影響公司估值嗎?

Digi-Capital-AR-VR-Valuation-Countries-Q4-2019

據了解,以地域劃分的話,AR/VR初創公司的估值分布比較極端,其中美國和中國占全球所有初創公司總估值的80%以上,其次分別為英國、以色列、瑞士和加拿大以及其他約50個國家。

以更大的區域來劃分,可以依次排列為:北美、亞歐、拉丁美以及中東和非洲(MEA)。值得注意的是,美國的初創公司中很少能維持穩定估值,同時還發現中國AR/VR初創公司在近年來獲得的融資規模更大,不過今年開始中國的投資機構在轉向非科技領域,大幅降低對科技公司的投資(不特指AR/VR)。

總結

Digi-Capital認為,AR/VR/MR目前依然處于早期階段,C端和B端市場同時在尋找推動規模化鋪開的市場拐點。

在這一過渡階段,許多風投和企業投資者選擇采取等待和觀察的策略,而初創公司可能需要將注意力放在創收和控制成本上,而不是在從風投機構尋求融資,或者通過收購來變現/增值上。長期來看,保持這種趨勢是一件好事,最終最穩健的AR/VR公司會上升到頂點,到時候還會產生更多價值。本文系青亭網翻譯自:Digi-Capital

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責任編輯:小新
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